Beleggers op Wall Street kijken met een afwachtende blik naar de eerstvolgende beleidsvergadering van de Federal Reserve. In aanloop naar het rentebesluit draait het vooral om inflatie, arbeidsmarktdata en de vraag wanneer de centrale bank voldoende vertrouwen heeft om de monetaire rem te verlichten. Tegelijkertijd blijft het cijferseizoen bepalend voor het sentiment, met bijzondere aandacht voor grote technologiebedrijven en de halfgeleidersector. In de grondstoffenhoek vragen de recordniveaus bij edelmetalen in 2024 opnieuw om duiding.
Focus op de Federal Reserve
De Federal Reserve beslist doorgaans acht keer per jaar over de beleidsrente. Sinds juli 2023 staat de federal funds rate in de bandbreedte 5,25 tot 5,50 procent, het hoogste niveau in ruim twee decennia. De Fed benadrukt dat besluiten datagedreven zijn en gebaseerd op de voortgang richting de inflatiedoelstelling van 2 procent en op de robuustheid van de arbeidsmarkt. Het officiële inflatiemandaat is gekoppeld aan de PCE-inflatie, die samen met arbeidsmarktcijfers en de financiële condities richting geeft aan het beleid.
De onafhankelijkheid van de centrale bank is wettelijk verankerd in de Federal Reserve Act. Politieke druk op de rente was in het verleden vaker onderwerp van discussie; zo uitte presidentiële kritiek in 2018 en 2019 publiekelijk onvrede over de rentehoogte. De besluitvorming blijft echter in handen van het Federal Open Market Committee (FOMC), dat bij vergaderingen met nieuwe projecties aanvullende transparantie biedt via economische ramingen en, wanneer beschikbaar, de zogeheten ‘dot plot’ met individuele renteverwachtingen van beleidsmakers.
Aandacht voor bedrijfscijfers van Big Tech
AI-investeringen en winstbijdrage
Beleggers volgen de resultaten en vooruitzichten van grote technologiebedrijven nauwgezet, mede door de forse investeringsrondes in kunstmatige intelligentie en cloudinfrastructuur. Microsoft, Alphabet en Meta verhoogden in 2023 en 2024 hun kapitaaluitgaven voor datacenters en AI-werkloads aanzienlijk. Tesla rapporteert over de voortgang van autonoom rijden en bijbehorende rekenkracht, terwijl Apple zich richt op integratie van AI-functionaliteit in devices en diensten. Kernvragen voor de markt zijn of de stijgende uitgaven zich vertalen in omzetgroei en margebehoud en in welk tempo AI-functies tot monetaire waardering leiden.
Chipsector in de schijnwerpers
De halfgeleiderketen blijft cyclisch en volatiel. Intel kreeg in 2024 te maken met teleurstellende vooruitzichten voor een kwartaal, terwijl Nvidia dominant bleef dankzij vraag naar AI-accelerators. AMD versnelde de uitrol van eigen AI-datacenterchips, en foundry-capaciteit en toeleverketens vormen een structurele factor voor levertijden en marges. Tegelijk stabiliseerde de pc-markt na de terugval in 2022, wat producenten van cpu’s en geheugenchips steun biedt. De markt prijst scherp in hoe snel AI-gerelateerde omzet de zwakkere delen van de cyclus compenseert.
Sectoren die bewegen
Luchtvaart en winterweer
Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen zijn gevoelig voor winterstormen die tot grootschalige vertragingen en annuleringen kunnen leiden. Zulke verstoringen drukken de bezettingsgraad en verhogen operationele kosten, onder meer voor herroutering en personeel. Historische episodes, zoals de uitgebreide verstoringen eind 2022, illustreren hoe snel de impact op resultaten kan oplopen. Beleggers letten daarbij op updates over capaciteit, brandstofkosten en hedgingstrategieën.
Edelmetalen als veilige haven
Goud en zilver gelden traditioneel als vluchthaven in tijden van onzekerheid. Goud zette in 2024 meerdere recordstanden neer, met koersen boven 2400 dollar per troy ounce, gedreven door lagere reële rentes, een zwakkere dollar in fases, geopolitieke risico’s en aanhoudende centrale bankaankopen. Zilver steeg in 2024 boven 30 dollar per troy ounce, het hoogste niveau sinds 2013. De relatieve schaarste, industriële vraag en ETF-stromen spelen hierbij een rol. Voor beleggers is de gevoeligheid van edelmetalen voor reële rentevoeten en dollarbewegingen een kernparameter.
Handel en geopolitiek
Handelspolitiek blijft een risicofactor voor markten. De Verenigde Staten en China handhaafden sinds 2018 diverse importtarieven, terwijl Noord-Amerikaanse handelsrelaties zijn vastgelegd in de USMCA, die in 2020 in werking trad. Eerdere staal- en aluminiumtarieven op Canada en Mexico in 2018 werden in 2019 weer opgeheven. Tariefdreiging en exportrestricties kunnen de volatiliteit in grondstoffen- en aandelenmarkten verhogen, vooral in sectoren met complexe toeleverketens zoals technologie en auto-industrie.
Wat beleggers volgen
- Het FOMC-rentebesluit en de begeleidende verklaring, inclusief de toonzetting rond inflatie en arbeidsmarkt
- Wanneer gepubliceerd de economische projecties en dot plot voor inzicht in het pad van de beleidsrente
- Amerikaanse macrodata zoals CPI, PCE-inflatie, non-farm payrolls en werkloosheid
- Resultaten en outlooks van megacaps, met nadruk op AI-investeringen, capex en marges
- Guidance van chipmakers over vraag naar AI-accelerators, pc-cycli en supply chain
- Operationele updates van luchtvaartmaatschappijen bij winterweer en trends in brandstofkosten
- Prijsbewegingen in goud en zilver in relatie tot reële rentes en de Amerikaanse dollar
