UBS heeft het koersdoel voor Adyen verlaagd van 2.000 naar 1.600 euro, terwijl het koopadvies gehandhaafd blijft. Dat schrijft UBS-analist Justin Forsythe in een maandag gepubliceerd rapport. De bank wijst op een neerwaartse bijstelling van de vooruitzichten voor 2026 en stelt daarbij dat dit, ondanks Adyens eigen duiding, wel degelijk als een verlaging van de outlook moet worden gezien.

UBS verlaagt koersdoel en houdt koopadvies

Volgens UBS is de recente wijziging in de verwachtingen voor 2026 de belangrijkste aanleiding om het koersdoel aan te passen. Hoewel het advies op Kopen blijft staan, past de bank haar waardering aan het herziene groeipad aan. UBS benadrukt dat het bredere beleggingsverhaal rond Adyen volgens de bank intact blijft.

Impact op de consensus

• Omzetgroei: UBS rekent op een daling van de consensus met circa 1 à 2 procentpunt.
• EBITDA: de consensus daalt volgens UBS met circa 3 procentpunt.

Deze verschuivingen weerspiegelen de recent aangepaste verwachtingen, aldus de bank.

Wat UBS als kernpunten ziet

• Winstgevendheid: Adyen realiseert volgens UBS een EBITDA-marge van meer dan 50 procent.
• Balans: het bedrijf heeft geen schuldpositie en een sterke conversie van vrije kasstroom, aldus UBS.
• Regulering en technologie: UBS verwacht beperkte directe disruptie door AI, omdat betalingen zwaar gereguleerd zijn. Mocht e-commerce zich meer verplaatsen naar platforms rond grote taalmodellen, dan zullen die betalingspartners nodig hebben, wat kansen kan bieden voor Adyen.

Discussie over de outlook

UBS merkt op dat Adyen de recente aanpassing niet als een verlaging van de outlook neerzet, terwijl de bank die conclusie wél trekt. Ook stelt UBS de vraag waarom de eerdere bijstelling niet voorzichtiger is ingestoken, gezien de huidige aanpassing.

Marktcontext en andere analisten

Rondom Adyen zijn er in februari meerdere doelverlagingen door analisten geweest. Zo verlaagde Citi op 19 februari het koersdoel en deed Berenberg dat eerder op 16 februari eveneens. Dit wijst op een bredere herkalibratie van aannames in de markt.

Koersreactie

Het aandeel Adyen noteerde maandag 2,1 procent hoger op 916,30 euro op Euronext Amsterdam (ticker ADYEN).

Bronnen en kanttekeningen

• Bronnen: UBS-rapport, ABM Financial News.
• Analistenverwachtingen en -oordelen zijn geen garantie voor toekomstige resultaten en vormen geen beleggingsadvies.

Geschreven door Lotte

Lotte is contentstrateeg en SEO-specialist met expertise in financiële content. Hij schrijft op *Financieel.com* over onderwerpen zoals sparen, beleggen, hypotheken en pensioen, met een focus op feitelijke uitleg en praktische toepasbaarheid. Lotte combineert diepgaande kennis van financiële thema’s met technische SEO-inzichten om complexe informatie helder en betrouwbaar over te brengen.