FINANCIEEL.com

Britten blijven loonsverhogingen krijgen – ondanks de waarschuwingen van de Bank of England

Britten blijven loonsverhogingen krijgen – ondanks de waarschuwingen van de Bank of England

LONDEN – 5 juli 2023: Stakende leraren van de National Education Union (NEU) protesteren buiten het ministerie van Onderwijs tijdens een mars in het parlement op 5 juli 2023 in Londen, Verenigd Koninkrijk. NEU-leden staken om een ​​volledig gefinancierde loonsverhoging boven de inflatie voor alle docenten te winnen

Mark Kerrison/In afbeeldingen via Getty Images

LONDEN – Britse arbeiders krijgen forse loonsverhogingen, ondanks wanhopige smeekbeden van de regering en de Bank of England, die beide de hoge loongroei gedeeltelijk de schuld geven van het inflatieprobleem van het land.

Britse lonen exclusief bonussen stegen met 7,3% in de drie maanden tot mei, in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, zo maakte het Office for National Statistics dinsdag bekend.

Zowel de gouverneur van de Bank of England, Andrew Bailey, als de Britse minister van Financiën, Jeremy Hunt, vertelden maandag een publiek in de City of London dat hoge loonafspraken hun inspanningen om de inflatie in bedwang te houden, schaadden.

De totale consumentenprijsinflatie in het VK bedroeg in mei 8,7% op jaarbasis, ongewijzigd ten opzichte van de voorgaande maand, maar ruim boven de doelstelling van 2% van de Bank. Wat voor beleidsmakers nog zorgwekkender was, was dat de kerninflatie – exclusief de volatiele energie-, voedsel-, alcohol- en tabaksprijzen – steeg tot 7,1% op jaarbasis, het hoogste cijfer sinds maart 1992.

“Deze cijfers laten zien dat werknemers er nog steeds in slagen om forse loonsverhogingen te realiseren ondanks de schijnbare afkoeling van de arbeidsmarkt als geheel, mogelijk als gevolg van pogingen van bedrijven om te voorkomen dat geschoolde werknemers vertrekken, maar ze suggereren ook dat de verzwakkende markt de krantenkoppen suggereren misschien niet zichtbaar op de grond’, zegt Stuart Cole, hoofdmacro-econoom bij Equiti Capital.

“De BoE heeft herhaaldelijk gewaarschuwd dat hoge loongroei een belangrijke belemmering blijft voor haar inspanningen om de inflatie te verlagen, en de cijfers van vandaag zullen haar er niet van overtuigen dat de arbeidsmarkt niet langer heet is, waardoor ze concludeert dat het monetaire beleid moet worden aangepast.” verder worden aangescherpt.”

Een groot deel van de loonstijging is te danken aan de particuliere sector, met een jaarlijkse loongroei die in de drie maanden tot april opliep tot 7,6%.

Andrew Bailey, gouverneur van de Bank of England: de Britse economie is veel veerkrachtiger gebleken

Hunt en premier Rishi Sunak zullen deze maand beslissen of ze loonsverhogingen van ongeveer 6% goedkeuren voor werknemers in de publieke sector, die het afgelopen jaar in verschillende sectoren hebben gestaakt.

“Niemand kan het de krappe arbeiders kwalijk nemen dat ze iets meer in hun loonpakket vragen, zodat ze kunnen proberen hun levensstandaard in dezelfde marge te houden waaraan ze gewend zijn geraakt”, zegt Danni Hewson, hoofd financiële analyse bij AJ Bell .

“En met 7,3% lijken die verhogingen op papier misschien fors, maar in reële termen kauwt de inflatie door die extra centen en worden huishoudens aanzienlijk slechter af.”

Verdere aanscherping volgt

Het VK werd de afgelopen 18 maanden geteisterd door een crisis van de kosten van levensonderhoud als gevolg van de inflatoire schokken veroorzaakt door de Covid-19-pandemie en de Russische invasie van Oekraïne.

De gouverneur van de Bank of England, Bailey, merkte maandag echter in zijn Mansion House-speech op dat de Britse economie onverwacht veerkrachtig is gebleken. Hoewel hij erkende dat niemand “werkloosheid of groei zwakker” wilde zien, zei hij dat zowel prijs- als loonstijgingen op het huidige niveau “niet in overeenstemming zijn met de inflatiedoelstelling”.

De centrale bank heeft de rentetarieven op 13 opeenvolgende monetaire beleidsvergaderingen verhoogd om de inflatie te beteugelen, meest recentelijk een verhoging van 50 basispunten afgelopen maand om de basisrente op 5% te brengen. In het licht van de sterke loongegevens prijzen de markten nu een kans van ongeveer 64% dat het Monetair Beleidscomité in augustus nog een half punt verhoogt tot 5,5%.

Deutsche Bank was een van de instellingen die haar prognose voor augustus opwaardeerde tot 50 basispunten op basis van de gegevens van dinsdag, hoewel de Duitse geldschieter zijn eindrenteprognose op 5,75% handhaafde met ten minste één verdere verhoging met een kwartpunt in september.

Senior econoom Sanjay Raja zei dinsdag in een notitie dat de risico’s voor deze projectie van de eindrente “stevig naar boven zijn gekanteld”, hoewel hij opmerkte dat er “positieve tekenen op komst zijn op de arbeidsmarkt”, althans wat de centrale bank betreft.

De Britse inflatie heeft een 'Brexit-element', zegt een econoom

De werkloosheid liep in de drie maanden tot april onverwacht op van 3,8% naar 4%, terwijl de leegstand verder terugliep. De werkgelegenheidsgraad steeg tot 76% als gevolg van een toename van deeltijdwerk, terwijl de economische inactiviteit daalde ten opzichte van het voorgaande kwartaal tot 20,8%, waarmee een recente neerwaartse trend wordt voortgezet.

“De inactiviteit blijft dalen. De deelname neemt nog steeds toe. Het werkloosheidspercentage ligt iets hoger dan de MPC in mei verwachtte, en we zien dat meer enquêtegegevens wijzen op een neerwaartse trend in de loongroei en inflatie in de komende maanden, ‘ merkte Raja op, wat een mogelijke troost bood voor de Schatkist en de Bank of England.

Cole van Equiti waarschuwde echter dat de boost die een stijging van de werkloosheid de bank kan geven in haar strijd om de CPI onder controle te krijgen, “heel weinig zal tellen als de gewerkte uren en de lonen beide tegelijkertijd stijgen, waardoor er gezamenlijk meer inkomen in de loonpakketten van de werknemers wordt gestoken. “

Geen loonspiraal

De herhaalde oproepen van de regering en de centrale bank aan werknemers om af te zien van het eisen van loonsverhogingen in overeenstemming met de inflatie, stuitten op verontwaardiging bij vakbonden en grote delen van het Britse publiek.

Uit de eigen jaarrekening van de Bank of England bleek vorige week dat alle hoge ambtenaren, behalve Bailey, het afgelopen jaar een basissalarisverhoging hadden geaccepteerd.

Afgelopen zomer was er een hele reeks stakingen en protesten toen de reële lonen, die de kracht van het loon van een werknemer weerspiegelen na verrekening van inflatie, in een recordtempo daalden.

Zelfs de enorme stijgingen die jaar-op-jaar in de laatste cijfers worden gezien, moeten de inflatie nog evenaren, wat betekent dat werknemers zich armer blijven voelen en aanzienlijke loonsverhogingen eisen, ook al verwacht de Bank of England dat de inflatie scherp zal dalen als gevolg van goedkoper voedsel en dalende energie prijzen stromen door.

Het verschuivende evenwicht tussen vraag en aanbod, samen met leidende loonindicatoren, suggereert echter dat de “gevreesde loon-prijsspiraal” voorlopig niet waarschijnlijk lijkt, aldus Berenberg Senior Economist Kallum Pickering.

“Er bestaat geen twijfel over, de huidige nominale loongroei blijft veel te hoog in vergelijking met het houdbare percentage van waarschijnlijk rond de 3,5-4,0% joj. Op enquêtes gebaseerde maatstaven van de inflatieverwachtingen van de consument dalen echter snel – wat elke serieuze angst dat de lonen stijgen ondermijnt in afwachting van hoge toekomstige inflatie en leiden daarom tot hogere prijsdruk’, zei Pickering woensdag in een notitie.

Britse recessie lijkt nu onvermijdelijk, zegt Wealthify CIO

De component inflatieverwachtingen van de GfK-consumentenvertrouwenenquête daalde in juni tot het laagste niveau sinds de Brexit-stemming in 2016, terwijl de eigen inflatieverwachtingenenquête van de Bank in het tweede kwartaal aangaf dat consumenten verwachten dat de inflatie zal dalen tot 2,6% over een periode van 12 tot Periode van 24 maanden, in lijn met het 10-jaarsgemiddelde en gedaald ten opzichte van 3,4% in het vierde kwartaal van 2022.

“Hoewel de geldlonen sterk groeien, dalen de reële lonen nog steeds jaar op jaar. Zodra de inflatie onder de nominale loongroei zakt en de reële inkomens zich beginnen te herstellen, zouden de stijgingen van de geldlonen moeten vertragen. Dit zou de normale reactie zijn van krappe arbeidsmarkten op een reële inkomensschok ’, zegt Pickering.

“Externe aanbodschokken, binnenlandse politieke onzekerheid (ook rond de Brexit), buitensporige fiscale en monetaire stimuleringsmaatregelen en tekorten aan arbeidskrachten hebben allemaal bijgedragen aan een te grote prijsdruk in het VK, maar drie van deze trends zijn omgekeerd”, voegde hij eraan toe.

Producentenprijzen zullen naar schatting ongeveer drie maanden hoger liggen dan de inflatie en zijn genormaliseerd naarmate de schokken in de energie- en grondstoffenvoorziening zijn verdwenen, terwijl verminderde politieke onzekerheid hogere “productiviteitsbevorderende” investeringen zal ondersteunen, suggereerde Pickering.

“Streng monetair en fiscaal beleid beperkt nu de brede geldgroei – een maatstaf voor de vraag, die doorgaans de inflatie met ongeveer 9-12 maanden leidt”, zei hij.

“Het verbeteren van het aanbod in combinatie met het matigen van de vraag zal het prijszettingsvermogen van bedrijven ondermijnen en hun bereidheid verminderen om lonen te bieden om nieuwe werknemers aan te trekken.”

Gerelateerde onderwerpen

Voedselbanken worstelen met de bevoorrading omdat supermarkten hun verspilling terugdringen

Maersk verlengt de omleiding naar de Rode Zee voor ‘in de nabije toekomst’

In Oost- en Noordoost-Nederland zijn belangrijke wegen ondergelopen

Het overstromingsrisico blijft hoog, maar de dijken houden stand, zeggen ambtenaren

De Indiase Gautam Adani is opnieuw de rijkste persoon van Azië

De inflatie in de eurozone herstelt zich in december, wat de debatten over renteverlagingen aanwakkert