Chinese toezichthouders overwegen om Chinese techbedrijven voorafgaande toestemming te laten vragen voordat zij kapitaal uit de Verenigde Staten accepteren. Dat meldde Bloomberg op basis van ingewijden. Het initiatief zou zijn gericht op het voorkomen dat Amerikaanse beleggers belangen opbouwen in sectoren die China als vitaal voor de nationale veiligheid beschouwt.
Betrokken partijen en voorbeelden
Volgens Bloomberg heeft de National Development and Reform Commission (NDRC) in elk geval aan Moonshot AI, dat zich voorbereidt op een mogelijke beursgang, een signaal afgegeven dat dergelijke toestemming nodig kan worden. Voor ByteDance, het moederbedrijf van TikTok, zouden vergelijkbare restricties eveneens kunnen gelden, aldus dezelfde berichtgeving.
Mogelijke aanleiding
Als aanleiding wordt in de berichtgeving gewezen op de overname van Manus door Meta Platforms. Manus is bekend van motion-capture en VR-handschoenen voor onder meer industrie en entertainment. Meta Platforms is het Amerikaanse technologiebedrijf achter Facebook, Instagram en WhatsApp.
Plaats in het Chinese toezicht
China kent al een toetsingskader voor buitenlandse investeringen met aandacht voor nationale veiligheid. De Foreign Investment Law trad op 1 januari 2020 in werking en de Measures for Security Review of Foreign Investment zijn sinds 2021 van kracht. Deze kaders voorzien in een veiligheidsbeoordeling van buitenlandse investeringen in gevoelige sectoren. De NDRC speelt hierbij een coördinerende rol, vaak samen met het ministerie van Handel (MOFCOM).
Internationale context
Het overwegen van aanvullende goedkeuringsplichten voor Amerikaans kapitaal past in een bredere trend van verscherpte investeringsscreening tussen de VS en China. Aan Amerikaanse zijde bestaat sinds 2023 een beleidskader om bepaalde outbound-investeringen naar China in gevoelige technologieën, zoals halfgeleiders, kwantumtechnologie en specifieke AI-toepassingen, te beperken of meldingsplichtig te maken. China hanteert op zijn beurt al langer export- en dataregels en heeft de nationale veiligheidsbeoordeling van investeringen geïntensiveerd.
Mogelijke gevolgen voor de markt
- Chinese technologiebedrijven die financiering zoeken bij Amerikaanse venture capital- en private-equityfondsen kunnen met extra doorlooptijd en documentatie-eisen te maken krijgen door een voorafgaande toestemmingsprocedure.
- Amerikaanse investeerders zullen hun due diligence moeten uitbreiden met een toets op vergunning- en meldingsplichten aan Chinese zijde, naast bestaande Amerikaanse outbound-regels.
- Sectoren met geopolitieke relevantie, zoals kunstmatige intelligentie, halfgeleiders, cloudinfrastructuur en datagedreven platforms, lopen het grootste risico op aanvullende restricties.
- Bestaande minderheidsbelangen en converteerbare instrumenten kunnen onder overgangs- of aanvullende meldingsplichten vallen, afhankelijk van de uiteindelijke uitwerking.
Wat nu nog onzeker is
- Reikwijdte van de maatregel of deze generiek geldt voor alle Amerikaanse investeringen of alleen voor specifiek aangewezen sectoren.
- Procedurele details zoals drempelwaarden, beoordelingscriteria, betrokken toezichthouders en verwachte doorlooptijden.
- Behandeling van bestaande investeringen en lopende transacties inclusief mogelijke grandfathering-bepalingen.
- Eventuele gevolgen voor noteringen en beursgangen in binnen- en buitenland, met name voor bedrijven met gemengde investeerdersbestanden.
Feiten ter verificatie
- Bloomberg rapporteerde op basis van bronnen dat Chinese toezichthouders overwegen goedkeuring te verlangen voordat Chinese techbedrijven Amerikaans kapitaal aannemen, met als doel bescherming van nationale veiligheid.
- De NDRC is de Chinese macro-economische planner en speelt een centrale rol in investeringsbeleid en industriële planning.
- ByteDance is het moederbedrijf van TikTok, een wereldwijd shortvideo-platform.
- Moonshot AI is een Chinese AI-ontwikkelaar, bekend van de Kimi-assistent, en wordt in berichtgeving in verband gebracht met voorbereidingen voor een IPO.
- Manus ontwikkelt motion-capture- en VR-handschoenen; Meta Platforms is de Amerikaanse eigenaar van Facebook, Instagram en WhatsApp.
- China’s Foreign Investment Law geldt sinds 1 januari 2020 en de Measures for Security Review of Foreign Investment sinds 2021, met veiligheidsbeoordelingen voor investeringen in gevoelige sectoren.
